Naložbeno zlato ali srebro? Primerjava za slovenske vlagatelje

Zlato in srebro pogosto omenjajo v isti sapi, a se obnašata zelo različno. Zlato je predvsem monetarna kovina in varovalka pred krizami, srebro pa je hkrati industrijska in naložbena kovina, ki niha močneje in reagira na poslovni cikel. Poglejmo, kdaj je smiselno izbrati katero.

Ključne razlike na prvi pogled

DDV: 22 % razlika ni majhna

V EU je naložbeno srebro obdavčeno z redno stopnjo DDV (v Sloveniji 22 %), medtem ko je naložbeno zlato oproščeno. To pomeni, da srebro potrebuje ~22 % rasti cene samo za to, da pokrijete davek. Kljub temu srebro ostaja privlačno pri večjih premikih cene (zgodovinsko je v bikovskih obdobjih zraslo hitreje od zlata) in kot fizično sredstvo za dolgoročno hrambo.

Gold/Silver Ratio: kdaj kupiti katerega

Razmerje med ceno zlata in srebra (koliko unč srebra kupite z eno unčo zlata) je pomemben indikator relativne cene. Zgodovinsko povprečje zadnjih 100 let je okoli 60:1, geološko razmerje v naravi je okoli 8:1. V ekstremih:

• Ratio nad 80:1 – srebro je relativno poceni glede na zlato. Zgodovinsko ugoden trenutek za nakup srebra.
• Ratio pod 45:1 – srebro je relativno drago. Ugodno za "menjavo" srebra v zlato.

To ni napoved cene v EUR, ampak razmerje – zato ga uporabljajte kot pomoč pri odločitvi, katero kovino kupiti danes, ne pa kdaj sploh kupiti.

Volatilnost: srebro se giblje 2× bolj

Srebro ima okoli dvakrat večjo tipično volatilnost od zlata. V bikovskih trgih to pomeni, da zraste hitreje (leta 2011 je srebro poskočilo za 80 %, zlato "le" za 10 %), v medvedjih pa hitreje pade. Če vas kratkoročna nihanja vznemirjajo, je zlato bolj primerno. Če razmišljate 10+ let in ste pripravljeni na nihanja, ima srebro višji potencial.

Skladiščenje: ne pozabite na prostor

Pri enaki vrednosti zavzame srebro približno 80-krat več prostora kot zlato. 100.000 EUR v zlatu je nekaj palic po 100 g (velikost dlani). 100.000 EUR v srebru je približno 90 kg kovine – potrebujete bančni sef srednje velikosti. To je praktičen dejavnik, ki ga marsikdo spregleda.

Priporočena razdelitev

Za slovenskega vlagatelja z 10.000–50.000 EUR razpoložljivimi sredstvi za plemenite kovine običajno priporočamo razdelitev:

• 70–80 % zlato – jedro naložbe, palice Argor-Heraeus ali Münze Österreich 20 g – 100 g
• 20–30 % srebro – palice Umicore 100 g – 1 kg za dolgoročno hrambo

Če razmišljate o srebru za prve nakupe, so Umicore srebrne palice najbolj priljubljena izbira zaradi nizkega pribitka in mednarodne prepoznavnosti.